5月(yuè)15日，A股市场上演“V型”反转一幕，在这(zhè)一关键(jiàn)时刻，ETF再次展现出逆势投资(zī)的工具(jù)特征，市场资金借道股(gǔ)票ETF净流入53.24亿元(yuán)。

　　更(gèng)为(wèi)值(zhí)得注意是，随着(zhe)近段时(shí)间沪深(shēn)300、上证(zhèng)50等各大(dà)主流指数回调，股票ETF市场呈现(xiàn)出(chū)“越(yuè)跌越买”的趋势，自4月17日以(yǐ)来，股(gǔ)票ETF市场已经连续18个交易日出现(xiàn)资金净流入，合(hé)计“吸金”高达969亿元。

　　前期跌幅较大(dà)的科创50ETF、中证1000ETF、半导体ETF、创业板ETF受到资金青睐。其中，全(quán)市场30只跟踪科创板及其(qí)关联指(zhǐ)数(shù)的ETF合计资金净流入超过226亿(yì)元；全市场12只跟踪中证1000的ETF或增强(qiáng)ETF合计资金净流入也超过百亿(yì)。

　　在资金(jīn)流出方(fāng)面，证(zhèng)券类ETF成为失血(xuè)主力阵营，部分投资者短期获利止盈效应明显。除此之外，新能源ETF、光伏ETF也在资金流出榜前列。

　　连续18个交易(yì)日净流(liú)入

　　股票ETF合计“吸金”969亿元

　　5月(yuè)15日，A股市场奇迹反转，早盘(pán)上证指数一度跌超1％，午(wǔ)后在中字头、大金融板块集体发力下，沪(hù)指重返3300点(diǎn)上方(fāng)。

　　作为逆势抄底(dǐ)工具，投资者再(zài)次(cì)借道(dào)股(gǔ)票ETF“买买(mǎi)买”，据银河证券基金研究中心数据统计，5月15日当天(tiān)，全(quán)市场726只股票ETF（统计(jì)A股股票(piào)ETF和跨境ETF）总管理规模(mó)1.32万(wàn)亿元，单日资金(jīn)净(jìng)流(liú)入(rù)53.24亿元。

　　更(gèng)为值得关注的是，4月17日(rì)至5月(yuè)15日期间，全市场股(gǔ)票ETF已经连续18个(gè)交易日资金(jīn)净(jìng)流入，合计资(zī)金净流入(rù)高达(dá)969亿(yì)元，其中，4月24日(rì)及5月(yuè)10日的单(dān)日资金净(jìng)流入更是超(chāo)过百亿(yì)元。

　　a的负一次方是多少矩阵，a的负一次方是多少线性代数e style="FONT-FAMILY: mp-quote, -apple-system-font, BlinkMacSystemFont, 'Helvetica Neue', 'PingFang SC', 'Hiragino Sans GB', 'Microsoft YaHei UI', 'Microsoft YaHei', Arial, sans-serif； LETTER-SPACING: 0.03em" filled="f" type="#_x0000_t75">

　　部(bù)分(fēn)前(qián)期跌幅(fú)较大的(de)ETF品种成为市场资金(jīn)抄底的主要选(xuǎn)择标的。Wind数据显示，自(zì)4月17日以来，华夏科创50ETF、国(guó)联(lián)安半导体ETF分别(bié)“吸金”149.43亿元、107.73亿(yì)元，是最(zuì)近一个月左右时间，全市场(chǎng)仅(jǐn)有的(de)两只(zhǐ)“吸金(jīn)”超百亿的ETF。

　　除(chú)此之外，华夏(xià)中(zhōng)证(zhèng)1000ETF也有(yǒu)超60亿元的资金净流入，华(huá)夏芯(xīn)片ETF、易方达(dá)创业板ETF、国泰芯(xīn)片(piàn)ETF资金(jīn)净流(liú)入(rù)也均在40亿元之上。

　　而(ér)从大的(de)指(zhǐ)数类别上看(kàn)，全市场30只跟(gēn)踪科创板及其关联指数(shù)的ETF合计资金净流入(rù)超过226亿元；全市场12只跟踪中证1000的ETF及增强(qiáng)ETF合计资(zī)金净流入也(yě)超(chāo)过百亿(yì)，全(quán)市(shì)场40只跟踪创业板及其关联(lián)指数的ETF合(hé)计资(zī)金净流入(rù)也达到67.81亿元。

　　多(duō)位业内人士表示(shì)，包括科创板、半导体在(zài)内的几(jǐ)大宽基及(jí)行业(yè)指数前(qián)期跌幅(fú)较大，估值(zhí)回落不少(shǎo)，加上(shàng)未来(lái)看好其成长性，是市场资金(jīn)抄底的主(zhǔ)要原因。

　　南方科技创(chuàng)新基金经理王博就表示(shì)，我国经济正在由(yóu)“投资拉动”转为“创新(xīn)拉动”，科(kē)技行业也将迎(yíng)来更广阔的投(tóu)资机(jī)遇。具(jù)体(tǐ)板块上，他继续看好新(xīn)能源、光伏和半导体等新兴产业的发展(zhǎn)。“随着(zhe)我(wǒ)国(guó)双碳(tàn)体系持续建(jiàn)立完善，国内能(néng)源革命正在(zài)深(shēn)度推(tuī)进(jìn)，海(hǎi)外储(chǔ)能市场也逐步打开，未来(lái)十(shí)年(nián)新能源产业有望(wàng)迸发出(chū)更强的活力，通过技(jì)术革新带来的(de)新领域开拓出更(gèng)大(dà)的(de)市场空(kōng)间。”

　　“ 2023 年，我们(men)看好科创板(bǎn)的表现，经过了三年的估值回归，很多公司的估值与成(chéng)长(zhǎng)匹(pǐ)配，买入并持有(yǒu)可以享受行业(yè)和公(gōng)司(sī)的长期成长。”华(huá)南一位基金经(jīng)理更是直(zhí)言。

　　国泰科创板(bǎn)基金(jīn)经理姜英也看好今年以来科(kē)创板(bǎn)走势(shì)。“从板块整(zhěng)体估值性价比以及对(duì)未来(lái)产业的(de)反应程度，都是优于主板(bǎn)。”

　　中(zhōng)信保诚基金的基(jī)金经理(lǐ)吴振(zhèn)华认为，从2021年三季度(dù)开始，半(bàn)导(dǎo)体板块已经历(lì)了将近两年的去库存，目前(qián)已经处于低位区间，且有望在触底后开启(qǐ)新一轮上行周期。

　　证券类(lèi)、新能(néng)源类ETF遭遇资金净流出

　　基金经理看法分歧

　　从资金净流出(chū)情况看，5月初，在“中(zhōng)特股(gǔ)”概念带动(dòng)下，有过一(yī)波(bō)表现的证券类ETF成为(wèi)失血主阵营，投(tóu)资者获利了解(jiě)心态(tài)明显。

　　Wind数据(jù)显(xiǎn)示，4月17日至5月15日期间，3只证券(quàn)类ETF“霸榜(bǎng)”全市场股(gǔ)票ETF资金净流出前(qián)三名。国泰(tài)证券ETF、华(huá)宝券商ETF、南方证券(quàn)ETF基金(jīn)净流(liú)出资金分别达到29.44亿(yì)元、18.93亿元、9.66亿(yì)元。

　　除此之外，天弘证券(quàn)ETF、鹏华龙头券商ETF也分别有4.56亿(yì)元、1.59亿元的资金净(jìng)流出(chū)。

　　除(chú)了证券类ETF、新能(néng)源(yuán)类ETF也遭到资金“用脚投票(piào)”，华泰柏(bǎi)瑞光伏ETF、华夏新能源车(chē)ETF分别有(yǒu)3.45亿元、2.95亿元的资金净(jìng)流出，富(fù)国(guó)绿(lǜ)电(diàn)50ETF、平安新能车ETF资金净流(liú)出也超过2亿元(yuán)。

　　资金博弈反映出市(shì)场的分歧(qí)，基(jī)金(jīn)经理对新能源后市也持不一样的(de)看法。

　　“‘量(liàng)价齐升’是过去几年催生新能源牛市(shì)的最大(dà)逻辑，但从今年开始，光伏(fú)行(xíng)业随(suí)着产能的(de)释放(fàng)，硅料逐渐不(bù)再稀缺(quē)，行业供需格局有所恶化。加上今年资本市场呈(chéng)现出存量博弈(yì)的特征，新(xīn)能源行(xíng)业只有在(zài)基本面比此前更(gèng)好的情(qíng)况下，才能吸(xī)引吸引足(zú)够多的(de)增量(liàng)资金，否则就(jiù)会导致整体板(bǎn)块从高位回调。”上海一a的负一次方是多少矩阵，a的负一次方是多少线性代数(yī)位基金经理如此解释今年新能源板块表现欠佳(jiā)的(de)原(yuán)因。

　　但(dàn)他认为(wèi)，新能源目前面(miàn)临的问题只是阶段性问(wèn)题。在他看来(lái)，光伏(fú)行业(yè)当(dāng)下只是阶段性过剩，目(mù)前光伏的渗透率只有个位数(shù)，未来还(hái)是(shì)会有很(hěn)好的增(zēng)长空间。此外，新能源车板块从2021年的10月开始调(diào)整，距今也差不多一年(nián)半时间，很多龙(lóng)头(tóu)股估值(zhí)已经回落不少，尽管未(wèi)来新能(néng)源(yuán)车(chē)板(bǎn)块增速不会像过去(qù)几年那样快，但仍然会(huì)好于其他很多(duō)行业。

　　“未(wèi)来(lái)新(xīn)能源板块反转需要等待市(shì)场出(chū)现如(rú)下几个特征：一是筹(chóu)码结构出清，估值(zhí)足够便宜(yí)；二(èr)是增量资金进场；三(sān)是爆款产品出炉。”上述(shù)基(jī)金经理表示，他也同时提(tí)醒，新能源板(bǎn)块或许很难再(zài)有过去那(nà)几年的大(dà)级别的系统性机会，更(gèng)多将是优选(xuǎn)个股(gǔ)的结构(gòu)性行情。

　　银华(huá)基金经(jīng)理王浩则乐(lè)观(guān)认(rèn)为，新能源板(bǎn)块投资价(jià)值正在凸显。“在(zài)股价下(xià)跌的(de)过程中，整个新能(néng)源行业的发(fā)展趋(qū)势、竞争格局和技术进(jìn)步都(dōu)在以一(yī)种非(fēi)常(cháng)理想甚(shèn)至超预期的速度发展，因此该(gāi)板块至(zhì)今为(wèi)止的估(gū)值(zhí)水平(píng)具有较为突出的吸引(yǐn)力。”王浩说。

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