总市值超6万亿(yì)的科(kē)创(chuàng)板市场，增添风险管理新工具！

　　5月(yuè)12日，中国证(zhèng)监会官网消息，为健(jiàn)全(quán)多层次资本市场(chǎng)产品体系，丰(fēng)富资本市场风险管理工具(jù)，证(zhèng)监会启动科创50ETF期(qī)权上市工作。同(tóng)一天，上交所(suǒ)也发布消息(xī)，将在中国证监(jiān)会(huì)指导(dǎo)下认真做好科创50ETF期权上市相关工作。

　　多位业内(nèi)人士表示，科创50ETF期(qī)权(quán)上(shàng)市工作的启动，将为科(kē)创板市场的科技创新投资带来风险管理工具，进一步(bù)丰(fēng)富(fù)ETF期权(quán)品种，满足投资者多(duō)元化(huà)的(de)交易和风(fēng)险管理需求。而相(xiāng)关合约标(biāo)的(de)纳(nà)入ETF期(qī)权，也将对ETF龙头产品的规模(mó)、流动性和交投(tóu)活(huó)跃度(dù)产生积极影响，同(tóng)时为科创板市场投资(zī)带来中长(zhǎng)期资金(jīn)，增(zēng)强市场的(de)关(guān)注度(dù)和吸引力。

　　科(kē)创板(bǎn)新增(zēng)风险管理工具(jù)

　　科创50ETF期(qī)权上市工(gōng)作启动

　　5月12日，中国证监会消息显(xiǎn)示，为(wèi)健全多层次(cì)资本市场产(chǎn)品体系，丰富资(zī)本(běn)市场风(fēng)险管理工具，证监会启动科创50ETF期权上(shàng)市工作(zuò)。

　　科(kē)创50ETF期权是我国首(shǒu)只(zhǐ)基于科创50指数的(de)场内(nèi)期权品种(zhǒng)，科(kē)技(jì)创(chuàng)新(xīn)特色鲜明，与现(xiàn)有ETF期权品(pǐn)种(zhǒng)形(xíng)成良好(hǎo)互补。上(shàng)市科(kē)创50ETF期权，是贯彻落实党的(de)二十大(dà)精神、“十四(sì)五(wǔ)”规划(huà)《纲(gāng)要》的(de)重大举措，是贯彻落实党(dǎng)中(zhōng)央(yāng)、国务院关于推进上(shàng)海(hǎi)国际金融中(zhōng)心建(jiàn)设(shè)、支(zhī)持浦东新区高水平改革开放决策(cè)部署的重要安排。

　　证监(jiān)会表示，上市(shì)科创50ETF期权，有利于吸(xī)引长期资金(jīn)配置科创板，激发(fā)科创板创新活力(lì)，满足多元化的交易和风(fēng)险管理(lǐ)需求，有(yǒu)助于继(jì)续发挥好科创板改革先行先试的(de)示范引(yǐn)领作用，不断提升(shēng)服务实(shí)体(tǐ)经济质效。

　　同(tóng)期(qī)，上海证券交(jiāo)易所官(guān)网(wǎng)也发(fā)布消息，上交所(suǒ)将(jiāng)在(zài)中国证(zhèng)监会指导下认真做(zuò)好科创50ETF期权上市相关工作。

　　上(shàng)交所表示，推(tuī)进科创50ETF期权(quán)新产(chǎn)品上市，是上(shàng)交所贯彻(chè)落(luò)实党(dǎng)的二十大精神、“十四(sì)五”规划《纲要》提(tí)出的“完善(shàn)金(jīn)融支(zhī)持创新体系(xì)”、支持(chí)浦东新区高水平改革开放、支持创新驱动发展战略(lüè)的重要举措，对促进科(kē)创板企业进(jìn)一步(bù)发(fā)挥科创(chuàng)能效、支持科创(chuàng)板建设具有(yǒu)积极(jí)意义。

　　据统计，2019年设立以(yǐ)来，科创(chuàng)板建设(shè)稳(wěn)步推进，市场运行(xíng)平(píng)稳有序，支(zhī)持和鼓励“硬科技”企业上市(shì)的(de)集(jí)聚示范效应(yīng)日益(yì)显现(xiàn)。截至2023年4月底，科创板已有(yǒu)上市公司519家，总市值达(dá)6.65万亿元(yuán)，板块的科技(jì)创(chuàng)新(xīn)属性持续强化。

　　上交所表示，目前科创板尚缺少相应的风险管理(lǐ)工具(jù)，上交所根据市场需(xū)求积极推动科创50ETF期权(quán)新产品研发，将其作为完(wán)善科创板(bǎn)配套(tào)产品(pǐn)体系、提升(shēng)科(kē)创板吸引力和流(liú)动性、推进科创板做(zuò)市商(shāng)制度功能发挥、持续发挥科创板改(gǎi)革先行先试示范引(yǐn)领作用的(de)重要举措(cuò)。

　　“上市科创50ETF期权，可有效满足科创(chuàng)板(bǎn)投资者风(fēng)险管理(lǐ)需要，有(yǒu)助(zhù)于科创(chuàng)板(bǎn)更(gèng)好发(fā)挥资本(běn)市场改革试(shì)验田作用，对于促进科创(chuàng)板和股票期权(quán)市场长期持续健康发展意义重大。”上交所相关负责人称(chēng)。

　　同时，监管(guǎn)机构(gòu)还积极关注(zhù)ETF期权市场的稳(wěn)健运(yùn)行和风险防控工作，多举(jǔ)措确保新产品平(píng)稳(wěn)上市。

　　证监会(huì)表示，证监会一(yī)直高(gāo)度重(zhòng)视ETF期权(quán)市场稳(wěn)健运行和风险(xiǎn)防(fáng)控工作，持续完善制度规则(zé)体(tǐ)系，加强(qiáng)运行管理和风险监测。科创50ETF期权上(shàng)市后，证监会将进一(yī)步完善风险防控机制，并根据市场运(yùn)行(xíng)情况改进优化，确保科创50ETF期权(quán)稳(wěn)健运行。

　　上交(jiāo)所也表示，上交所高度重视ETF期权市场(chǎng)风险防(fáng)控工作，基于我国ETF期权市场发(fā)展特点，实施了投(tóu)资者适(shì)当(dāng)性(xìng)管理制度(dù)、保证(zhèng)金制度、持仓限(xiàn)额制度等一系列风控安排，保障了期(qī)权市场平稳运(yùn)行。

　　针对科创(chuàng)50ETF期权(quán)，作(zuò)为宽基(jī)类ETF期权产品(pǐn)，上交(jiāo)所将总体沿用前(qián)期的风控措施，并根据科创板(bǎn)股(gǔ)票涨跌幅设置对科创50ETF期权涨跌幅参数适应性(xìng)调整为20％，相关措施在创业板(bǎn)ETF期权已有实(shí)践。后续，上交所将在目前行之有效的(de)风险肉莲花是什么东西，佛教肉莲花是什么东西(xiǎn)防控和市场监管措施的基础(chǔ)上，进一步做好风险研(yán)判，全面(miàn)加强市场监管，确保新产品平稳上市(shì)。

　　“下一步，将在中国证监会的指导(dǎo)下(xià)，会同市(shì)场各方扎实(shí)做好各项业务和技术准备工作，保障科创(chuàng)50ETF期权(quán)平稳(wěn)上市(shì)。”上交所相关负责人称。

　　国内ETF期权产品将增至8只(zhǐ)

　　龙头(tóu)产(chǎn)品(pǐn)规模和流动性受益

　　ETF期(qī)权作为全球(qiú)资本市(shì)场基础、成熟、普遍的金(jīn)融衍生工具(jù)，在(zài)价格发现、风(fēng)险(xiǎn)管(guǎn)理、完善市(shì)场多空平衡机制(zhì)等(děng)方面发(fā)挥了重要作用。

　　自2015年2月开展股票(piào)期权试点(diǎn)以来，证监会组织沪深(shēn)交易所(suǒ)先(xiān)后上市了7只ETF期权，市(shì)场运(yùn)行(xíng)平稳有序，有(yǒu)效发挥了(le)引入增量资金、稳定现货市(shì)场的作用(yòng)，为进一步丰富ETF期权品种夯实了基(jī)础。

　　据记者统计，作为股票市场的基础性风险管理工具，早在2015年2月9日，上(shàng)交所就(jiù)上市交易上证(zhèng)50ETF期权。

　　2019年(nián)12月(yuè)23日(rì)，上(shàng)交(jiāo)所、深交所(suǒ)上(shàng)市交易沪(hù)深300ETF期(qī)权(quán)。

　　2022年(nián)9月19日，上交所上市中(zhōng)证500ETF期权，同期(qī)深交所上市创(chuàng)业板ETF期权、中证500ETF期(qī)权(quán)。

　　2022年12月12日，深证100ETF期(qī)权在深交所上市交易。

　　随着科(kē)创50ETF期权启动上市(shì)，国(guó)内ETF期权产品将增至8只，投资者的风险管(guǎn)理工(gōng)具将(jiāng)更加丰富和(hé)多元(yuán)化。

　　一(yī)位公募投资人士(shì)对此表示，目前我(wǒ)国已经推(tuī)出了(le)不同类型的期权品种，不同(tóng)品种(zhǒng)对应市场(chǎng)不(bù)同的市值的公司和投资风格，科创(chuàng)50ETF期权的(de)推出，将(jiāng)对科创板(bǎn)市(shì)场的宽基指数形成覆盖，科技(jì)创新(xīn)风格投资有了风险管(guǎn)理(lǐ)工具(jù)，这将有利于投资者做好(hǎo)风险管理，满(mǎn)足不同投资者(zhě)的投资交易需求。

　　同时，按照(zhào)记者观察，目前ETF期权(quán)的合约标的都是ETF市场的龙(lóng)头产品(pǐn)，目前包括华(huá)夏上证(zhèng)50ETF、华泰柏瑞沪深(shēn)300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉(jiā)实(shí)中证500ETF、易方(fāng)达创业板ETF、易方达(dá)深证(zhèng)100ETF等龙头产品，都是期权(quán)合约(yuē)标的。

　　而从目(mù)前全市(shì)场跟踪(zōng)科(kē)创50指(zhǐ)数的ETF产品看，华夏科创(chuàng)50ETF规模(mó)最大，达到583亿元，目前管理规模仅次于华泰柏瑞沪深300ETF，位居国内股(gǔ)票ETF市场管理规模第二名。另外，易方达、工银瑞信基金旗下科创50ETF规(guī)模分(fēn)别为199.96亿元，55.36亿元，在同(tóng)类型(xíng)指数跟踪(zōng)产品中，规模也位居前(qián)列。

　　“根据以往(wǎng)ETF期权的合约标的，华(huá)夏科创(chuàng)50ETF成(chéng)为(wèi)合约标(biāo)的的可能性(xìng)较大，管理规模和(hé)产品流动性都具备突出(chū)优势。”上述公募(mù)投(tóu)资人士(shì)称。

　　而根(gēn)据业内人士分析，相关合约(yuē)标的纳入ETF期权，肉莲花是什么东西，佛教肉莲花是什么东西将对该ETF龙头产品的规模、流动性和交投活跃度产(chǎn)生积极影响(xiǎng)。

　　华南一位股票ETF基金(jīn)经(jīng)理表示，相(xiāng)关的ETF期权上(shàng)市后，投资者可以借助相应的风险管理工具进行方向性投资、波动率投资等，在(zài)投资层(céng)面(miàn)的(de)配套策(cè)略也会丰富起来。充(chōng)分发挥上述作用(yòng)，可以提(tí)升ETF期权产品交易需(xū)求，流(liú)动性进一步提高，进(jìn)而促进规模的(de)提升(shēng)。

　　“长期(qī)来(lái)看，有了风险管(guǎn)理工(gōng)具，有利于(yú)吸引中长资资金，增强股票ETF产品关注(zhù)度(dù)，这也会让相应的龙头ETF产品的规模和流动性进一步巩固，市场(chǎng)吸引力也(yě)会不断增(zēng)强。”该股票ETF基金经理称。

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