大型股推动了2023年的美股市场(chǎng)的反(fǎn)弹，但这种情况可(kě)能不(bù)会持(chí)续太久。

　　摩(mó)根(gēn)大(dà)通策略师Jason Hunter认(rèn)为，随着(zhe)经济衰退逼(bī)近(jìn)，这些市场领(lǐng)军股现(xiàn)在面临(lín)的抛售风(fēng)每走一步就会深深的撞一下，抱着走一下就撞一下险要比其他股票(piào)更大。

　　Hunter周四(sì)（5月1日）在接受采访时(shí)表(biǎo)示，“到(dào)目前为止，股(gǔ)市一直保持稳定(dìng)，更多的(de)是向优质(zhì)资(zī)产和现金转移，这(zhè)种情况比(bǐ)我们(men)想象的要持续(xù)得长一些，但我们仍然认为，最(zuì)终股价(jià)将(jiāng)更(gèng)全面地反映(yìng)经(jīng)济衰退的(de)可能性。”

　　他解释道，看(kàn)涨势(shì)头集中(zhōng)在一个领(lǐng)域，因此只有少数几只大型公司的(de)股(gǔ)票(piào)引领市场(chǎng)走(zǒu)高。他同时也(yě)补充道，市场行为通常与增长放缓的(de)经济环(huán)境有关。

　　“这是典(diǎn)型的周期后(hòu)期行为，即随着经济增长(zhǎng)开始减(jiǎn)速，但并未进(jìn)入负(fù)增长区间(jiān)，资金(jīn)就会流向更(gèng)优(yōu)质的(de)股(gǔ)票，并且越来越集中，”Hunter指出。

　　如(rú)今，随(suí)着(zhe)美(měi)国经济数据开始向收缩的(de)方向恶化，投资(zī)者将越来(lái)越(yuè)看空股市(shì)，并开始转向现金。

　　Hunter指出，“在某个(gè)时候，当增长(zhǎng)数据(jù)开(kāi)始(shǐ)进(jìn)一步减速(sù)，向(xiàng)负增长方向滑去时，你每走一步就会深深的撞一下，抱着走一下就撞一下往往(wǎng)会看到对高质量资产的投资(zī)转向(xiàng)对现金(jīn)的投资(zī)。”

　　这就(jiù)意(yì)味着(zhe)，这些大型公司股价的稳定可能是(shì)暂(zàn)时的，Hunter称，“它们可能(néng)比(bǐ)周(zhōu)期性公司面临更大的风险。” 每走一步就会深深的撞一下，抱着走一下就撞一下>

　　上(shàng)月(yuè)，美国券商BTIG首席市场技术(shù)人员Jonathan Krinsky就曾指(zhǐ)出(chū)，“我们(men)的观点(diǎn)是(shì)，大型科技股(gǔ)一直受益于其他行业的抛售(shòu)，但最终一旦这种轮(lún)转结(jié)束，这些指(zhǐ)数将(jiāng)相当脆弱。这(zhè)种分散通常发生在市场反弹的(de)后(hòu)期。”

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