5月迎(yíng)来开门(mén)红，A股成交额连(lián)续20日(rì)保持在1万亿以上，市场对于(yú)人(rén)工智能、消费、新能源(yuán)等(děng)板块(kuài)看法分(fēn)歧较大，截(jié)至5月4日，已(yǐ)有多家券(quàn)商发布了5月金股和策(cè)略。

　　一、5月金股(gǔ)出炉，传媒、银(yín)行关注度提升最大(dà)

　　截至5月4日(rì)，15家券商共计推荐了154只金股，从行业来(lái)看(kàn)，机械设(shè)备行业(yè)板块(kuài)暂时是5月机构人气最高的板(bǎn)块，占(zhàn)比接近1成，银(yín)行(xíng)板(bǎn)块(kuài)罕见(jiàn)出现多(duō)只金股，两者(zhě)一定程度与中特估(gū)概念有(yǒu)所重叠。

　　而人工(gōng)智(zhì)能/TMT产业出现分(fēn)化，传媒板块关(guān)注度提升最(zuì)为明显，计算机板块关注(zhù)度则快速下降(jiàng)，这也与4月份行(xíng)情走势相(xiāng)互印证，传媒板块率(lǜ)先突破，可能会(huì)成为AI概念笑到最后的那个。

　　此(cǐ)外，食品饮料、商贸零售的关注度(dù)也小幅回暖，可能与(yǔ)淄博烧烤(kǎo)和(hé)五一旅游市场的火爆(bào)有(yǒu)关。

　　从各家券商推(tuī)荐的金股标的集(jí)中度来看，150多只金股(gǔ)中，有22只金股同时(shí)被(bèi)2家及(jí)以上的(de)机(jī)构共同推(tuī)荐(jiàn)。其中三只传(chuán)媒股同(tóng)时获得3家以上机构推荐，分别(bié)是三七互(hù)娱、腾讯控股和(hé)、恺英网(wǎng)络(luò)。

　　传媒板块受关注的逻辑也主要是(shì)两点(diǎn)：1.底(dǐ)部复苏，2.版号(hào)放(fàng)开后，新产(chǎn)品(pǐn)（游戏）有望放量（出现爆款）。

　　二、4月金股(gǔ)成绩回顾(gù)，小商品(pǐn)城67%涨幅登(dēng)顶

　　回看4月金股策略表现，东(dōng)吴证券以12.58%收益名(míng)列前茅，精测(cè)电子贡献其(qí)中(zhōng)绝大多数(shù)收(shōu)益，海(hǎi)通证(zhèng)券以(yǐ)12.42%的(de)收益紧随(suí)其后。总体来看，34家(jiā)券商(shāng)中仅(jǐn)11家券商(shāng)金股(gǔ)策略盈(yíng)利，收益中位数为-1.65%，各(gè)项成(chéng)绩均不(bù)如近(jìn)几期，主要(yào)与(yǔ)大(dà)盘(pán)行情的撕裂(liè)有关。

　　这种极(jí)端行情(qíng)的演(yǎn)绎(yì)体现在热门金股上则(zé)表现为(wèi)“全军覆(fù)没”，8只同时(shí)获得4家机构的金股中仅宁(níng)德时代(dài)涨幅为正，腾讯控(kòng)股、泸州老窖(jiào)则出现了10%以(yǐ)上的回撤。

　　而小商品城、精(jīng)测电子涨幅超过60%，为4月涨幅最(zuì)高的金股。

　　三、5月行情(qíng)怎么走？机(jī)构多(duō)数持保守看法

　　各大券商对五(wǔ)月份的投资方向做了预判，综合多家观(guān)点(diǎn)，券商们对五月的大盘的看(kàn)法比较(jiào)保守，建(jiàn)议多看少(shǎo)动，推(tuī)荐(jiàn)较多的行(xíng)业是(shì)电气(qì)设备、消费(fèi)、医药、军工，对(duì)地产(chǎn)股的(de)走(zǒu)势机构有分歧(qí)，区域规划、券商、沪港(gǎng)通(tōng)、个股期权则因(yīn)有事件驱动所以有短期的机(jī)会。

　　安信策略阐述了美(měi)国股(gǔ)票投(tóu)资(zī)的(de)一(yī)个习(xí)语“Sell in May and go away”，描述的是每(měi)年5月到10月股票市场的相对弱势。这(zhè)有悖于现代投资理论，但又屡见(jiàn)不鲜。在2010年(nián)-2013年的A股市场中(zhōng)，我们也发现了明显的“Sell in May”现象。四年中仅2013年全A指数(shù)在5月出现(xiàn)上涨，其他年份均(jūn)现下跌(diē)。如果统计5、6两个月(yuè)的市场表现(xiàn)，则四年均报下跌，平均跌幅达(dá)7.8%。

　　民生(shēng)策略表示经济的微刺激(包括重(zhòng)大项目的陆(lù)续推出和(hé)开工)不会停止(zhǐ);同时，管理层(céng)对信用风险(xiǎn)及资产价格风险的容忍度正在降(jiàng)低，但在投资缺口重回下行通道、通胀(zhàng)继续低(dī)位徘徊的经济周(zhōu)期格局下，只托不举、定(dìng)点发力的(de)“微刺激(jī)”难(nán)以扭(niǔ)转(zhuǎn)市场有底无高度的现(xiàn)状。

　　申万(wàn)策略(lüè)认为市(shì)场依然维(wéi)持震荡格局，长期看二级市场(chǎng)估值体系国际化是趋(qū)势(shì)，优质成长有望迎(yíng)来(lái)深蹲起跳的机(jī)会，可(kě)以做一把反弹，国企改革红利释放(fàng)非常值得期待(dài)。

　　招商策略判断在去(qù)杠杆的背景下，要么减少负债，要(yào)么增加(jiā)资本，减负债会带(dài)来经济(jì)收缩压力(lì)，增资本会带(dài)来股(gǔ)票供cow的复数怎么写的，cow的复数英语怎么读给压力，市场尚未走出这(zhè)种被(bèi)动局面(miàn)的影响。PMI数据显示经济下行压力暂时有所缓和(hé)，但尚无法期望经济会出现持(chí)续或者大(dà)幅(fú)改善;资(zī)金利率的回落(luò)是衰退性(xìng)的(de)，不意味着流动(dòng)性出现(xiàn)主动式改善;风险(xiǎn)偏好(hǎo)受刚性兑付(fù)打破预期影(yǐng)响仍难(nán)以出现(xiàn)改善(shàn);IPO开闸预期增加股票供给(gěi)担忧(yōu)。总体上仍维持二季度投资策略观点，谨慎为上(shàng)，保持低仓位(wèi);相对来说，中盘股(gǔ)如医药(yào)、家电、汽车、食品饮(yǐn)料等一线白马等(děng)业(yè)绩增长确定性(xìng)高、估值(zhí)不高，可(kě)以有相对(duì)收益。(关键词(cí)：医药、食品饮料等白cow的复数怎么写的，cow的复数英语怎么读马股)

　　海(hǎi)通(tōng)策略展(zhǎn)望5月市场(chǎng)环(huán)境，一(yī)些积(jī)极因素正(zhèng)出现(xiàn)，将(jiāng)给市场带来(lái)一(yī)些阳(yáng)光：(1)宏观面，政策底限思维仍在，悲观预期或修正。(2)微(wēi)观面，部分龙头成长(zhǎng)股(gǔ)业绩仍靓丽。(3)市场面，政策性(xìng)、事件性亮点望提振市场(chǎng)情绪。从(cóng)管理层的(de)政策取向(xiàng)来看，短期打破(pò)概率偏低，震荡市特征没变。短期市(shì)场(chǎng)下跌后5月有些积(jī)极因素(sù)出现，建议备战(zhàn)回(huí)调后(hòu)的反弹。

　　中信策(cè)略分(fēn)析称，首先(xiān)，A股盈利增速下行确(què)立，并将继续;其次，前期小批多次的微刺(cì)激下，市场对短期(qī)经济(jì)预(yù)期偏乐观，而实际政策效果难以对冲来自房地产等领域带来的经济下行动能(néng)，基本面(miàn)预期(qī)很有可能下修;再次，改革和结构调(diào)整依然是政策(cè)主要目标，政府不托底(dǐ)，政策不全(quán)面(miàn)放松的情况下，房地(dì)产风(fēng)险发酵，IPO重(zhòng)启对风险偏好都有(yǒu)不利(lì)影响。监管部门的(de)维稳(wěn)措(cuò)施(shī)亦难(nán)以(yǐ)改变基本面弱平(píng)衡向(xiàng)下打破的趋(qū)势，5月(yuè)份市场仍将继续维(wéi)持弱势下(xià)跌(diē)格局。

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