投资者除(chú)了(le)关(guān)注AI产业(yè)景气(qì)、资金情绪、政策等因素外，还需要关注业绩(jì)验证以(yǐ)及估值等因素。

　　近期，受益于人工智能主(zhǔ)题的(de)热(rè)炒，全球AI芯片巨头(tóu)公司英伟达（NVIDIA）股价连(lián)续上(shàng)涨，截(jié)至6月1日收盘，最新股价达397.7美元(yuán)，市值超过9800亿美元(yuán)，逼(bī)近万亿美元(yuán)大关(guān)。

　　英(yīng)伟达今(jīn)年股价的(de)强(qiáng)劲表现，带(dài)动了国(guó)内AI投(tóu)资热。Choice数据显示(shì)，多只云计算、人工(gōng)智能(néng)ETF涨幅超30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题的投(tóu)资能火热多久(jiǔ)？

　　公募基金(jīn)提前布局

　　凭借(jiè)着(zhe)AI芯片和算力的(de)先(xiān)进技术，英伟达公司的股价在近期大涨。5月30日盘(pán)中，该公司(sī)股价(jià)最高达到(dào)419.38美(měi)元，公司市(shì)值一度突(tū)破万亿美元。截(jié)至6月1日收盘，其股价(jià)回落至397.7美元，但(dàn)依旧有望再次突破万亿美元的市(shì)值(zhí)。

　　英伟达公司在中国官网宣称：“我(wǒ)们在AI和元(yuán)宇(yǔ)宙方面的工作正在改变全(quán)球大型行业(yè)，并将为社会带来深(shēn)远(yuǎn)的(de)影响。”除(chú)了(le)英伟达(dá)公司，微软、ADM等科技(jì)公司也加大了AI方面(miàn)的投资。

　　国内(nèi)市场对于AI行(xíng)情的关注(zhù)热情(qíng)也(yě)是持(chí)续(xù)高涨。Choice数据显示，截至6月2日，今年以来(lái)涨幅(fú)最高(gāo)的股(gǔ)票型ETF是游(yóu)戏主题ETF，3只ETF涨幅超(chāo)过(guò)90％，这类主题(tí)ETF的大涨也(yě)与AIGC（人工智能(néng)自动内容生(shēng)成）概念的热炒有关(guān)。涨幅紧随其后的(de)便是传媒、云计算、大数据(jù)、人工智能等主题ETF，多只云(yún)计(jì)算(suàn)、大数据、人工智能主(zhǔ)题ETF涨幅超过30％。

　　公募基(jī)金也早已布局(jú)英伟达或相关概念股。交铜祖在古代是干什么的，铜祖是什么用处易软件通(tōng)达信推出了英伟(wěi)达概念股，该软(ruǎn)件信息显示，相关概念股一共包含32家A股上市公司，这些公司与英伟达(dá)在某些(xiē)方(fāng)面有业(yè)务上的(de)合作。从公募基金一季度末的数据来看(kàn)，部分被纳入重仓股名单。

　　直接(jiē)或间接(jiē)持有英(yīng)伟(wěi)达公司股票的公(gōng)募基金主(zhǔ)要集中在能投资(zī)海外市场的QDII基(jī)金(jīn)和QDII-ETF。据记者统计，持有英伟达(dá)且基金(jīn)规模(mó)最高(gāo)的(de)是(shì)广发纳(nà)斯达克100ETF，该(gāi)只基(jī)金今年一季度末规模为147.59亿元，跟(gēn)踪指数为纳斯(sī)达克100指(铜祖在古代是干什么的，铜祖是什么用处zhǐ)数，前十大重仓股中包括(kuò)苹(píng)果、微软、英伟达(dá)和谷歌(gē)等多家(jiā)全球(qiú)科技公司。

　　主动管理型基金中，持有英伟达(dá)且规模最(zuì)高的是广发(fā)全球精选，该只(zhǐ)基(jī)金(jīn)今(jīn)年一(yī)季度(dù)末规模为25.6亿元，英伟达是(shì)其第二大重仓股，持有12.6万股，持仓市值占净值比例为9.39％。除了英伟达，该(gāi)基金还持有微软、AMD、台积电、特(tè)斯拉、META等多(duō)只科技股。

　　挖财基金投(tóu)研人(rén)员郑昕(xīn)昊(hào)告(gào)诉《国际金融报》记者，国内AI投资的热潮与微软(ruǎn)、英(yīng)伟达等美股科技股年初至今的大涨有关。

　　郑昕昊称，年初以来(lái)，微软就在AI领域(yù)加(jiā)大了投(tóu)资，先是宣布将ChatGPT整合入搜索引擎Bing，然(rán)后又将其整合进(jìn)Office办公套件中的Word、Excel、PPT等。此外，微软还宣布向ChatGPT开发者OpenAI追加(jiā)投(tóu)资(zī)数十亿美元，这是AI领域史(shǐ)上规模最大的(de)一笔(bǐ)投资(zī)。作为一站式解决方案的提供商，英伟达公司是今(jīn)年AI概念(niàn)热(rè)潮中的另一大赢家，该(gāi)公司(sī)今年一季度的(de)业绩远超预(yù)期，AI芯片所在数据中心(xīn)业(yè)务的营收创(chuàng)历史新高，远好(hǎo)于市场预期。

　　如何把握投资机会

　　对(duì)于寻求AI主题投资机会的投(tóu)资者(zhě)而(ér)言，英伟(wěi)达和微软在内的众(zhòng)多美(měi)股科技股公司是其关(guān)注的焦点。

　　“从目前的产(chǎn)业发展趋(qū)势来看，AI应用已是科技革命最新的突破口。能够率先建(jiàn)立起良好商业模(mó)式(shì)的公司与掌握AI应用核心竞(jìng)争力的公司将会成(chéng)为未来最有(yǒu)潜(qián)力的大赢家。显然，微软、英伟达已(yǐ)具(jù)备这(zhè)些特质，他们的(de)中长期基本面有所改善。”郑(zhèng)昕昊表示。

　　虽然AI产业未来的故事(shì)看(kàn)起来很美好，但实际投(tóu)资(zī)中还受诸多因(yīn)素(sù)影响。

　　郑昕昊认为，半导体作为AI受益板块，受到资金(jīn)关注，行(xíng)业成交热度上升(shēng)，从3月(yuè)中旬一直(zhí)涨至4月上旬，涨(zhǎng)幅(fú)接近30％。但(dàn)其上涨并(bìng)未得到业绩的验证，半导体行业一季度整体营收同比下降2.9％，净(jìng)利润同(tóng)比大幅下降59.4％。

　　“根(gēn)据对产业数据的(de)跟踪(zōng)，目(mù)前(qián)全球半导体(tǐ)产业整体(tǐ)仍处于(yú)主动去库(kù)存阶段，行(xíng)业并未迎来拐点。在缺乏基本面(miàn)支撑的情况下(xià)，4月中(zhōng)旬以来半导体重回(huí)弱势(shì)。最(zuì)近两(liǎng)周，半导体板块虽然有所企稳，但也很难说行(xíng)业已经迎(yíng)来(lái)拐点。”郑昕(xīn)昊表示。

　　金百临(lín)咨询首席分析师秦洪告诉记者：“半导体板块回暖的(de)驱动力主要来(lái)源(yuán)于AI产(chǎn)业的大发展，带(dài)动GPU（图(tú)形处理器）为代(dài)表的算(suàn)力芯片(piàn)业务(wù)快速(sù)增长(zhǎng)，美(měi)股英伟达的(de)股价表(biǎo)现(xiàn)以(yǐ)及(jí)背后(hòu)的产能扩张信息(xī)就是(shì)最好(hǎo)的例证。而从(cóng)未来的一段时(shí)间(jiān)来(lái)看，AI产业(yè)发(fā)展(zhǎn)仍然是强劲有力，且空间不(bù)可小视。”

　　郑(zhèng)昕昊也表(biǎo)示，尽(jǐn)管目前半导体产业周期尚未反转，但在(zài)资(zī)金情绪(xù)、政策扶持和半导体设备业绩高增长等(děng)利(lì)好(hǎo)因素支撑下，当前位置也不悲观。

　　站在(zài)投资(zī)的角度考虑，秦洪认为，虽(suī)然AI产业的发展趋势值得期待，但投资需(xū)要仔细(xì)观(guān)察，“就A股(gǔ)的过去(qù)经验来看(kàn)，大热必死(sǐ)、均值回归的规律(lǜ)永不变色，所以(yǐ)投资与产业发展之间存在着较大差异。在操作中，不宜(yí)在股(gǔ)价(jià)高涨、人气(qì)亢奋时买入，而是(shì)需(xū)要在相(xiāng)对低位或(huò)调整一定程(chéng)度后再(zài)买入。”

　　郑昕昊认为(wèi)，投资者除(chú)了关(guān)注AI产业(yè)景气、资金情绪、政策等因素外，还需要(yào)关注业绩验(yàn)证以及估值(zhí)等因素。在具(jù)体投资的时候要选择掌握核心(xīn)技术、真正具有核心竞争力(lì)的投(tóu)资标(biāo)的，确保产业景气能(néng)够反映在未(wèi)来的业绩上(shàng)，要避免没(méi)有业绩支持的跟(gēn)风炒(chǎo)作。另(lìng)外，好(hǎo)的投资标的也要以(yǐ)合适的价格买(mǎi)入，否则很可能会(huì)赚(zhuàn)了景气亏了钱(qián)。最后，投资者要做(zuò)好(hǎo)分散配(pèi)置，不要将资金全押一个赛道(dào)。

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