北交所开市(shì)至今(jīn)一年半，公(gōng)募(mù)基金投资北交所步(bù)伐不(bù)断推进，除(chú)了推出北证50指数基金、北交所主题(tí)基(jī)金、“专精(jīng)特新”主题基(jī)金外，存量产(chǎn)品也(yě)加大(dà)北交所布(bù)局力(lì)度(dù)，今年更有新(xīn)基金密集公告(gào)可投(tóu)北(běi)交所股(gǔ)票。

　　多家(jiā)公募机构及人士(shì)表示，随(suí)着北(běi)证(zhèng)50指(zhǐ)数(shù)推出(chū)，北交所活跃度抬(tái)升，部分公司表(biǎo)现良好，叠加较低的(de)估值(zhí)水(shuǐ)平(píng)，公募基(jī)金(jīn)等(děng)专业投资者积极(jí)挖掘北交所投资机(jī)遇，投(tóu)向北交所的意愿也在(zài)增加。从长期(qī)投资的角度看，北交所股票处于投资相对早期阶段，更具成长空间(jiān)，符合“专精特新(xīn)”属性的隐形冠军和科技、制造(zào)等行(xíng)业，长期投资价(jià)值受到公(gōng)募(mù)资(zī)金(jīn)的青睐。

　　新(xīn)基金(jīn)公告可(kě)投北交(jiāo)所

　　专业机构挖掘北交所投资(zī)机会(huì)

　　据(jù)记(jì)者统(tǒng)计(jì)，截至5月13日，今年以(yǐ)来累计(jì)有(yǒu)申万菱信沪深300价值ETF、鑫元成长驱(qū)动、银华心(xīn)质混合(hé)、中庚(gēng)港股通价值18个月等(děng)十多只次新基金公告可(kě)投资于北京证券交易(yì)所上(shàng)市股票，并揭(jiē)示了(le)相关(guān)风险。

　　除了基(jī)金产品外，还有华商、中(zhōng)庚(gēng)、睿远、朱雀基金(jīn)等(děng)多家基金公司也发布公告(gào)称，北交所上市股(gǔ)票是国内依(yī)法发行上市的(de)股(gǔ)票，属(shǔ)于基金法(fǎ)规定的“上市交(jiāo)易的股票”。在遵守基金合同所规定的投资目标(biāo)、投资策略、投资范围、资产(chǎn)配置比例、风险收益特征和相关风险控制指标等前(qián)提下，公司旗下基金(jīn)可参与(yǔ)北交所股票的投资。旗(qí)下新增基(jī)金(jīn)如果符合基金合同的有关规定，亦(yì)可投资北交(jiāo)所上(shàng)市股票(piào)。

　　谈及(jí)上述现象，中信建(jiàn)投基金相(xiāng)关投(tóu)研人(rén)士(shì)表(biǎo)示，公募新基金之所以密集公(gōng)告(gào)可投北交所，一方(fāng)面表明专业投资机构敏(mǐn)锐地发现了(le)北交所相关股票潜在的投资机会，开始加(jiā)大布局力度；另一(yī)方面(miàn)，北交所(suǒ)上市公司(sī)是除(chú)沪深两市以外国内(nèi)最优质公司的代(dài)表，许多标的当(dāng)前估值(zhí)水平偏低，具备投资价值。

　　景顺长城(chéng)基(jī)金(jīn)也(yě)认为，一方面从(cóng)持仓数量和持股总量(liàng)的角度来(lái)看，公募(mù)参与(yǔ)北交所意(yì)愿(yuàn)在(zài)持续增加。另一方面(miàn)，相较于上证、深证，北(běi)交所上市公司数量、总体规模较小，流动性较弱，去(qù)年11月(yuè)北交所推出北证50指(zhǐ)数(shù)以来，被动资金(jīn)的加入使得整个板块(kuài)的成交变(biàn)得更加活跃，同时，部分公司的良好(hǎo)表(biǎo)现也使得越来越多投资者关注(zhù)到北(běi)交所，自然也引(yǐn)来更多资金的关注。

　　鑫元基(jī)金也(yě)表(biǎo)示(shì)，公募基金(jīn)的配置意愿，主(zhǔ)要取决于北交所市(shì)场的赚(zhuàn)钱效应(yīng)、可投(tóu)标的(de)稀缺性以(yǐ)及专精特新(xīn)领域(yù)的景气(qì)度。而近期北交所市场出(chū)现(xiàn)积极(jí)信号：2022年年报中，多只公募(mù)基金产品出现在北交所公司前(qián)十大股东名单中；北交所较大规(guī)模公司去年(nián)业绩涨势(shì)良好，今年wwe是什么意思，wwe是什么意思网络用语一季度盈利表现继续向好；次新基金在(zài)北(běi)交所的持(chí)股集中度高。“预计随着后续市场流动(dòng)性(xìng)的改善和(hé)创(chuàng)新型中小(xiǎo)企业的高速(sù)成长，北(běi)交(jiāo)所投资(zī)有(yǒu)望(wàng)实现戴维斯双击。”

　　不过，受流(liú)通(tōng)市值小、流动性(xìng)等(děng)制约，初步“试水”北交所市场的(de)公募基金，在投资比例(lì)、策略上(shàng)也存在差异，但未来会加大对北交所市场(chǎng)的研究和投资。

　　鑫元基金表示，结(jié)合北交所的战略定位和上市公司“小而美”的(de)特征，预计次新(xīn)基金投资(zī)将深(shēn)入细分(fēn)产业链的研究，挖掘(jué)市(shì)场前景大、竞争壁垒高、业绩确定性强的个股机会。同时，也可(kě)根据主板(bǎn)上一些成长赛(sài)道的公司估值水平，在北交所中进行映射(shè)，选择估值(zhí)水平(píng)显著偏低的(de)公司进(jìn)行投资(zī)。在组合配置上，力求(qiú)均(jūn)衡和(hé)风险分散，降低中小企业(yè)经(jīng)营(yíng)波(bō)动大的风险。此外(wài)，北交所(suǒ)相关基金(jīn)也会(huì)积极参与转板、新股发行等投资机会。

　　中信建投基(jī)金上(shàng)述投研人士也称，我们高(gāo)度重(zhòng)视北交(jiāo)所投资机会(huì)，目(mù)前有一只(zhǐ)北交所主题基金，未来一方面会根据市场(chǎng)情况，择机发行更多以北交所股票为主(zhǔ)要投(tóu)资范围(wéi)的基金(jīn)产品(pǐn)，另一(yī)方面，不排除将存量基金产品(pǐn)的投资范围扩大至北交所股(gǔ)票，同(tóng)时(shí)会(huì)增加研究团队拓(tuò)展对北(běi)交所股票的研究深度和(hé)广度。

　　持仓(cāng)总市(shì)值达(dá)43.2亿(yì)元

　　持有数量达历史最高

　　从公(gōng)募(mù)持仓(cāng)北交所股(gǔ)票总市(shì)值情况看，截至2022年底，全市场公募基(jī)金持有北(běi)交所个(gè)股数量82只，达到历(lì)史最(zuì)高水平(píng)；持股总量2.44亿股，半年增长24％；但(dàn)持仓总(zǒng)市(shì)值43.2亿元(yuán)，半年下(xià)降了(le)36％。

　　不(bù)过，从(cóng)2021年11月15日(rì)开市以来，公募投(tóu)资北(běi)交(jiāo)所总市值总体呈现震(zhèn)荡攀升(shēng)的态势。

　　“北交所(suǒ)开板初期上(shàng)市公(gōng)司中，与新能源行业相关(guān)的个股市值占比较高(gāo)，而去年下半年新能源(yuán)行业(yè)整体回调幅(fú)度较大，带动投(tóu)资北交(jiāo)所(suǒ)市(shì)值有所回落。”景顺长城基金相关负责人称。

　　而从今年年(nián)初(chū)看，北证50指(zhǐ)数一度出现快速上涨(zhǎng)势头，2月份以(yǐ)来震(zhèn)荡下(xià)行(xíng)，目前年(nián)内收跌-0.23％。不(bù)过，从长期投资的角度看(kàn)，北交(jiāo)所(suǒ)的投资价值仍(réng)然受(shòu)到公募(mù)资金的(de)青睐(lài)。

　　景顺长城基金表示，北交所当下(xià)呈现的特征类似于一级(jíwwe是什么意思，wwe是什么意思网络用语)半的(de)市场，即投资阶段相比(bǐ)一级市场（股权投资）更加成(chéng)熟，但对比上证、深证的大多数公(gōng)司而(ér)言又(yòu)相对(duì)早期，可投(tóu)资标的规(guī)模也相对更(gèng)小；但从长期(qī)投资的(de)角度来说，这也意味着更(gèng)大的成长空间和收益率预期，故我们(men)认(rèn)为北(běi)交所具备良(liáng)好的长期投资价(jià)值。

　　具体落实在投资层面，景顺长(zhǎng)城基金表示，我(wǒ)们对于具体行业(yè)没有明(míng)确的偏好，但是整体还是比较(jiào)看好细(xì)分行业的(de)、符合“专精特(tè)新”属性的隐形冠(guān)军：这些公司虽然普遍规模较(jiào)小、受到的(de)关注(zhù)度(dù)可能不(bù)高，但在其(qí)所属行业中拥有较强的竞争力(lì)，在研发投(tóu)入的(de)强度上(shàng)、成长(zhǎng)性指标上，也不弱于创业板、科创板的上市公司，而且由于(yú)市值(zhí)较(jiào)小，可能反而拥有更大的成长空(kōng)间。

　　鑫元基金也表示，从中长期视角看，随着(zhe)北交所交易(yì)制度(dù)的不断完善、已上(shàng)市(shì)企业(yè)的投(tóu)资价值不断明确，以及场内流(liú)动性不断提升，势必会吸(xī)引更多(duō)优秀的企业、活跃的资金流入。北(běi)证50指(zhǐ)数估值有向上修复的空间，当(dāng)前配置的性价比较高，胜率和赔率(lǜ)都非常(cháng)具备吸引(yǐn)力。

　　结(jié)合当前的北交所整体估值水平，叠加2023年(nián)下半年打开的降息窗(chuāng)口，鑫元基金(jīn)将重(zhòng)点关注成(chéng)长赛(sài)道(dào)，尤其是具有专精特新特性的成长(zhǎng)股。在行业的稀缺性方面(miàn)，投资(zī)者可重点关注具有高(gāo)成长性、国产化逻辑强的优质产(chǎn)业链。更多的(de)阿尔法收益可能聚焦在科(kē)技(jì)和(hé)制造两大赛(sài)道，包(bāo)括汽车、半导(dǎo)体、碳(tàn)中和(hé)、军工蕴(yùn)藏较多(duō)左侧(cè)投资机会。

　　中(zhōng)信建(jiàn)投基(jī)金相关(guān)投研人士也(yě)称，北交所有一大批优(yōu)秀(xiù)的创新型中小企业，借国家政(zhèng)策支持的东风(fēng)和(hé)企(qǐ)业自身的(de)努力，我们相信会有相(xiāng)当(dāng)体量的企业成长成(chéng)为大型(xíng)企(qǐ)业，这个(gè)成长(zhǎng)的(de)过程会(huì)给投(tóu)资者带来丰厚回报，因此(cǐ)我们(men)认(rèn)为北交所具备长(zhǎng)期投资价值。“具体细分而言(yán)，我们更加看好(hǎo)电力设备、机械(xiè)设备、医药生物等三(sān)个领域。”

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