金融界5月(yuè)23日 万物皆(jiē)周期,周(zhōu)期皆供需！

　　日前，六(liù)年一(yī)个周期(qī)轮回(huí)的白糖期(qī)货正在(zài)迎来疯狂时刻。五一假期之前(qián)的最后一个交易日，在郑州(zhōu)商品交易所交(jiāo)易的白糖主(zhǔ)力期货合约收盘成(chéng)功站上7000元/吨关口。

　　让(ràng)人遗憾的(de)是，如此关键的信息湮没在五一假期的兴奋与快乐之中(zhōng)，并(bìng)未引(yǐn)起市场关注。直至昨日（5月(yuè)22日），白糖主(zhǔ)力合约收盘站上7100/吨关口，市场资(zī)金虎躯一震(zhèn)，恍然醒悟(wù)。

　　5月23日，白糖主力合约盘中继续狂(kuáng)飙，盘中一度打破7200元/吨关口(kǒu)，创下(xià)7202元/吨的高点。

　　六年一次的白糖(táng)周期

　　而上(shàng)一次白糖(táng)主力期货(huò)合(hé)约(yuē)打(dǎ)破7000元/吨大关还是6年半前。

　　2016年11月28日，彼时的白糖主力合约正在(zài)上演最后的末日疯狂，一天(tiān)之内，白糖(táng)主(zhǔ)力合(hé)约连破(p40目筛网孔径是多少毫米 40目筛网孔径多大ò)7000元/吨、7100元/吨、7200元(yuán)/吨(dūn)三个关键点(diǎn)位，收盘大涨4%，报7207元/吨。

　　随(suí)即(jí)第二天（11月29日），白糖主(zhǔ)力合约盘中就创下(xià)7314元/吨的周(zhōu)期(qī)高点，随即(jí)白糖期货(huò)开始(shǐ)一(yī)路狂跌，直至(zhì)2019年年初才勉强止(zhǐ)住颓势。

　　真(zhēn)的注(zhù)意的是，从白糖主力合约价(jià)格看(kàn)，2006年初、2011中、2016年末(mò)、2023年春大约六年一次的(de)白(bái)糖周期十分准(zhǔn)时，从(cóng)未缺席过。而形(xíng)成这种周期的原因(yīn)与白糖期(qī)货(huò)的(de)种植周期有关，一般甘蔗的每三年一个(gè)种植周期，这(zhè)从根本决定了白糖周期到来。

　　此轮白糖周期已经渐(jiàn)入(rù)高潮

　　目前，此轮(lún)白糖周期已经渐(jiàn)入高潮，据(jù)生意社显示，截至(zhì)5月(yuè)22日，白糖现货市场价格报6962元/吨，较(jiào)去年底涨幅约20%。与历史(shǐ)对比(bǐ)来(lái)看，白(bái)糖价格已经(jīng)创下2018年以(yǐ)来的新高。

　　国内(nèi)白糖供给(gěi)方面，减产是大概(gài)率事件。

　　中国糖业协会发布的全国食糖(táng)产销数据(jù)显示，2022年/2023年制(zhì)糖期截至今年4月底，甜(tián)菜糖(táng)厂已全部(bù)停(tíng)机，甘蔗糖厂除云南省(shěng)有(yǒu)3家尚在生产外，其他省(区(qū))糖厂已全部收榨。

　　广发证(zhèng)券认(rèn)为，22/23年白糖生产(chǎn)季逐步进(jìn)入尾声，除云南(nán)地区外(wài)，广西等主产区陆续收榨。由于广西前(qián)期受不利天气影响，甘蔗单产(chǎn)降幅高(gāo)于(yú)预期，22/23榨季国内糖产量(liàng)延续(xù)下(xià)滑趋(qū)势。

　　据农业农村部预测(cè)，22/23榨季全国食糖(táng)产(chǎn)量约933万吨，同比(bǐ)下降2.4%，其中(zhōng)广西白糖产(chǎn)量约530万(wàn)吨，同比减少约80万吨。考虑国(guó)内白糖需求量约1450-1500万(wàn)吨(dūn)，简单(dān)估算供需缺口超过500万(wàn)吨。

　　短时(shí)间增产对白糖(táng)来说并不现实，由于国内糖料作物种植面积增长有限(xiàn)，国内糖料作物产量也增长缓(huǎn)慢且有限，我国(guó)食糖产(chǎn)量整(zhěng)体保持平(píng)稳，年产量在1000万(wàn)吨左右。目前国内(nèi)食糖消费(fèi)量每年在1500万(wàn)吨左右，缺口部分通过进口糖补充(chōng)。

　　但是，国际市(shì)场供需情况也不容乐(lè)观。

　　据(jù)消费日报报道，联合国粮(liáng)食(shí)及农业(yè)组(zǔ)织（粮(liáng)农组织）发布(bù)的报告(gào)显示，4月国(guó)际食品(pǐn)价格指(zhǐ)数出现1年以来的首次回升，食糖(táng)、肉类及大(dà)米的世界报价上涨。粮农组织食糖价格指(zhǐ)数4月环比(bǐ)上涨(zhǎng)17.6%，创(chuàng)2011年(nián)10月以来的新(xīn)高(gāo)。

　　白糖全球(qiú)主要生产国和地区包括(kuò)巴西(xī)、印度、欧盟(méng)、泰国、中国(guó)、美(měi)国、墨西哥、俄罗(luó)斯、巴(bā)基(jī)斯坦和(hé)澳(ào)大利亚等(děng)，其中前十位食糖产量约(yuē)占全(quán)球总产(chǎn)量的(de)76%；前四大出口国分别是巴西、泰国、澳大利亚和印度(dù)，整体贸易量占全球比重(zhòng)超过(guò)67%。

　　但是作为(wèi)全球主(zhǔ)要产糖(táng)国(guó)之一，印度正面临甘蔗产量(liàng)下降危机(jī)，加上政府实施的(de)出口限(xiàn)制，世界各地(dì)的糖价可(kě)能(néng)会进(jìn)一步飙升。

　　A股(gǔ)市场闻风而动

　　A股市(shì)场也是闻风而动，5月22日，两大白糖(táng)龙头股中粮糖(táng)业、南宁糖业40目筛网孔径是多少毫米 40目筛网孔径多大双双涨停。5月23日(rì)，南宁糖业继(jì)续大涨，收(shōu)盘大(dà)涨超4%。截(jié)至目前，今年以来(lái)，中(zhōng)粮糖业累计上涨幅(fú)度超过30%，南宁(níng)糖(táng)业年(nián)内涨幅超过40%。

　　至于(yú)白糖(táng)主(zhǔ)力(lì)合约(yuē)是否会(huì)重蹈覆辙，还是继续挑战极(jí)限，市场将会给出答案。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 40目筛网孔径是多少毫米 40目筛网孔径多大